Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 8 Eylül 2026 tarihli ve 2026/57 sayılı haftalık bültenini yayımladı. Bültende yeni halka arz veya sermaye artırımı kararlarına yer verilmezken; Borsa İstanbul'da işlem gören tüm şirketleri ve yatırımcıları doğrudan ilgilendiren tarihi iki ilke kararı açıklandı. KAP'a bildirilmesi gereken ortaklık pay oranı alt sınırı %3'e indirildi ve gizli ortaklıkların deşifre edilmesi için serbest fonlar üzerinden dolaylı pay sahipliklerine anlık takip getirildi. Ayrıca şirketlerin halka açıklık oranını belirleyen "Fiili Dolaşımdaki Pay (FDP)" tanımı baştan aşağı yenilenerek yöneticilerin, sandıkların ve geri alınan payların fiili dolaşım dışına çıkarılması kararlaştırıldı.
📢 1. ÖZEL DURUMLAR TEBLİĞİNDE TARİHİ DEĞİŞİKLİK: ALT SINIR %3 OLDU!
SPK, pay piyasalarında şeffaflığı artırmak ve tahtalarda gizli ortaklıkların kontrol kurmasını engellemek amacıyla Özel Durumlar Tebliği'nde kritik güncellemeler yaptı. 11 Eylül 2026 gün sonundan itibaren geçerli olacak yeni kurallar şu şekildedir:
-
Açıklama Eşiği %3'e Düşürüldü: Payları borsada işlem gören şirketlerin sermayesindeki payların veya oy haklarının belli oranlara ulaşması ya da bu oranların altına düşmesi durumunda yapılan KAP açıklamalarında alt sınır yüzde üçe (%3) indirildi.
-
Doğrudan Ortaklar Listesi: Borsadaki şirketlerde doğrudan %3 veya daha fazla paya/oy hakkına sahip tüm gerçek ve tüzel kişilerin tablosu, değişiklik olması halinde Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından derhal güncellenecek.
-
Serbest Fonlar Üzerinden "Dolaylı Pay" Takibi: Serbest fonlar (özel fonlar dahil) veya diğer halka açık şirketler aracılığıyla şirketlerde dolaylı olarak %10 veya daha fazla paya sahip olanlar da MKK tarafından anlık olarak izlenip kamuoyuna ilan edilecek.
🔍 2. FİİLİ DOLAŞIMDAKİ PAY (FDP) HESAPLAMASI SİL BAŞTAN!
Kurul, Borsa İstanbul Pay Piyasası'nda işlem gören şirketlerin gerçek halka açıklık oranlarını netleştirmek amacıyla "Fiili Dolaşımdaki Pay" hesaplama kriterlerini tamamen güncelledi.
Fiili Dolaşım Dışında Tutulacak (Halka Açıklığa Sayılmayacak) Paylar:
-
Kamu tüzel kişiliğinin mülkiyetindeki paylar.
-
Şirketin, kurucuların ve ilişkili/konsolidasyona tabi kurumların sahip olduğu paylar.
-
Şirketlerin geri alım programları (pay geri alımları) kapsamında geri aldığı paylar.
-
Şirket sermayesinin %10 ve daha fazlasına sahip ortakların payları (bu ortakların serbest fonlar ve halka açık diğer şirketler üzerinden sahip olduğu dolaylı paylar da dahil).
-
Yönetim Kurulu ve Denetim Kurulu Üyeleri, Genel Müdür ile Genel Müdür Yardımcısı ve dengi tüm üst düzey yöneticilerin elindeki paylar.
-
Şirket sandık ve vakıflarının mülkiyetindeki paylar.
-
Mevzuat dışındaki teminatlı paylar, hukuken kısıtlı paylar, yasaklı, hacizli ve yurt dışı borsalarda işlem gören paylar.
Uygulama ve Günlük Takip:
-
Günlük İlan: 11 Eylül 2026 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere; fiili dolaşımdaki pay adedi ve oranı MKK tarafından günlük olarak hesaplanacak ve ilan edilecek.
-
Aylık Bildirim Zorunluluğu: Payları borsada işlem gören tüm şirketler, kapsama giren kişilerin kimlik ve unvan bilgilerini her ayın ilk iş günü MKK'ya bildirmek zorunda olacak.
-
Eski döneme ait tüm fiili dolaşım ilke kararları yürürlükten kaldırıldı.
🚀 3. HALKA ARZ VE SERMAYE İHRAÇLARI TAKVİMİ
-
Halka Arz: SPK'nın 2026/57 sayılı bülteninde yeni bir halka arz izahnamesi onayına yer verilmemiştir.
-
Bedelli/Bedelsiz Sermaye Artırımları: Bu hafta bültende şirketlerin sermaye artırımı kararı bulunmamaktadır.
-
Borçlanma Araçları: Benzer şekilde, bültende yeni bir tahvil veya finansman bonosu ihraç tavanı kararı yer almamıştır.
💼 Editörün Notu (FRX Analiz):
2026/57 sayılı bülten, son yılların en önemli borsa reformlarından birine imza atıyor. Özellikle serbest fonlar arkasına saklanarak şirketlerde gizlice pay toplayan ya da patronların fonlar üzerinden tahtalarda gizli hakimiyet kurduğu iddiaları uzun süredir piyasanın gündemindeydi. KAP bildirim sınırının %3'e çekilmesi ve serbest fonlar dahil dolaylı sahipliklerin MKK tarafından anlık takibe alınması, tahtalardaki "bıyıklı fon" operasyonlarına vurulmuş en büyük darbedir. Öte yandan şirket yöneticilerinin, şirket sandıklarının ve geri alınan payların fiili dolaşımdan düşülmesi; birçok hissenin gerçek halka açıklık oranını aşağı çekecek ve endeks ağırlıklarını doğrudan etkileyecektir. Şeffaflık adına Borsa İstanbul için son derece devrim niteliğinde bir adım.
Editör: FRX Finans Haberleri Merkezi (Yasal Uyarı: Bu haber metni, Sermaye Piyasası Kurulu'nun yayımlamış olduğu resmi bülten verileri derlenerek bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır. Herhangi bir hisse senedi için AL-SAT-TUT tavsiyesi içermez.)
